2026-10-28 棉花要闻

【10/28 午后班】10/28 郑棉主力（CF2701）收 15,270 元/吨（对昨结 15,380 跌 110、-0.72%；对 10/27 收盘 15,295 仅 -25），日内高 15,345、低 15,180——15,180 是 10/27 夜盘创下的逾 8 个月低点，当日第四次测试未破；14:38 报 15,225，最后半小时拉回 90 元收在 15,270，五日累计 -3.26%（同花顺收评 15:0x / 号运运 15:40）。同日外盘仍在找底：ICE 12 月 10/27 结算 78.06（-100 点），10/28 电子盘 15:38 报 77.75（-0.39%）、日内低 77.61 再创阶段新低。「国内尾盘有人接、外盘继续下探」是当日最值得记的一句——国内靠的是现货与仓单成本，美棉没有这层保护。

【10/28 午后班】中国棉花价格指数（10/28）：3128B 16,910（-304、-1.77%）、2129B 17,203（-306、-1.75%）、2227B 15,409（-241、-1.54%）（汇通财经 10/28 10:49）。这是本轮现货最大单日跌幅——10/27 期货跌 2.58% 时 CC Index 只跌 130，10/28 期货只跌 0.72%、现货补跌 304，两天的缺口一天补完。按 CC 口径，基差由 10/27 的 1,919 收窄至 1,640；按 Mysteel 新疆棉口径（16,890，10/27）对 15,270 为 1,620、反而走阔 25——两套口径方向不一致，说明补跌尚未结束，不宜把单日收窄读成止跌。

【10/28 午后班】乙二醇 10/28 延续本周强势，盘中触及涨停、完成日线五连阳，主力当日增仓超 5 万手（光大期货 10/28 热点追踪）；午后主力报 5,171（+3.88%）（金投网 10/28 化工板块）。两条驱动叠加：① 地缘——伊朗海军 10/27 通报油轮在霍尔木兹海峡东部禁航区触雷起火、海峡「处于危险状态」，乙二醇作为中东进口依赖度高的品种，远期进口收缩预期被直接强化；② 低库存——10/28 华东主港乙二醇库存降至 13.5 万吨、环比再降 2.50 万吨，为 2021 年以来极低水位，张家港买盘 5,590、基差维持 11+340 至 11+355 深度升水。对棉花的含义：涤短成本随之上移，纯棉对涤棉的替代性价比继续改善（T/C 65/35 32S 17,500 对 C32S 23,549，差 6,049）——但这是「相对利多」，不是绝对利多。

【10/28 午后班】① 胡塞武装 10/27 称以弹道导弹袭击沙特 Ras Tanura 炼油厂，另称打击沙特奈季兰机场军机与海米斯穆谢特空军基地；期间利雅得传出爆炸、后由官方称危险解除（财闻 10/28 15:57 / 中金在线 10/28）。② 伊朗海军通报一艘油轮试图通过霍尔木兹海峡东部禁航区时触雷起火，表态海峡「目前处于危险状态」、所有船只须与伊朗武装部队协调后通行（央视新闻 10/27）。③ 外交：伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊重申「结束对美战争须落实伊方条件」，中国外交部表示将向中东派遣特使；以色列大选出口民调显示内塔尼亚胡与艾森科特均未过 61 席、组阁僵局（华泰宏观 10/28）。盘面：布伦特主力 15:43 报 111.619 美元/桶、日内 +2%；WTI 15:57 突破 102、+2.12%（每经 15:43:37 / 证券时报 / 财闻 15:57）——10/27 刚收盘的「缓和折价」（结算 113.88、-1.67%）一天内收回大半。

【10/28 午后班】卓创资讯 10 月调研把 2026/27 年度新疆棉花产量预估下调至约 680 万吨、较上年度减约 7%（北疆部分棉田减产 8%—10%、南疆多地 3%—7%），但明确「680 万吨的绝对量仍处历史偏高水平，叠加内地零星产量、储备棉投放与进口补充，国内总供给不存在实质性缺口」。证伪线在检验量：截至 10/25 全国公检 152.7 万吨、同比增约 26 万吨，为近五年同期最高；若 11 月累计公检继续大幅领先去年同期，减产预期将从「待验证」转为「已证伪」。成本端：新棉加工成本集中在 1.68—1.72 万元/吨，对郑棉 2701 的 1.52—1.58 万区间倒挂 1,000—2,000 元，轧花厂「套保亏损、不套保担风险」两难。本站口径提示：卓创 680 万吨与其他机构（如 USDA、中国棉花协会）估值并列，不取单一说法。

【10/28 午后班】凤竹纺织 10/28 15:40 披露三季报：前三季度营收 7.13 亿元、同比 +3.65%，归母净利润仅 83.52 万元、同比大降 94.69%，扣非后净亏损 315.12 万元，公司解释为销售毛利率下降与河南公司新增厂房折旧（号运运 10/28 15:40 引公司公告）。对棉花的含义：营收还在增、利润几乎归零，是纺织环节最典型的「增收不增利」——下游越难，补库意愿越弱、压价越狠；与站内「织布厂开机 35.34%（一周 -3.87 个百分点）、纱线库存 36.72 天（+1.68）」同向。一条财报不能代表全行业，但它把「银十落空」从调研口径变成了审计口径。

【10/28 早班】ICE 期棉 10/27 全面收跌：12 月合约结算 78.06 美分（-100 点、-1.26%），3 月 81.82（-104）、5 月 83.39（-113）；12 月开 78.90、高 79.06、低 77.77（10/8 以来新低），连续第四个交易日下跌，80 美分关口失守由盘中判断变成结算事实（中国棉花信息网 / BCO、粮信网、同花顺 10/28）。三条压制：美棉收割 52%（五年均值 45%，10/25 当周）、美元在议息前走强、巴西雷亚尔贬值约 12% 削弱美棉竞争力；12 月持仓 156,773（-4,096）、登记库存 26,791 包。国内同步：郑棉 10/27 夜盘收 15,245（对结算 15,380 跌 135、-0.88%；对日盘收盘仅 -50），盘中 15,180 一线；Mysteel 10/28 早报口径 新疆棉 3128B 16,890（-300）、C32S 23,549（-101），现货继续跟随期货补跌。解读：外盘跌破 80 之后，宏源期货技术面直指下一支撑 75 美分；郑棉对应看 15,000 整数关——内外同弱，且都进入「破位后的第二段」。

【10/28 早班】成本端出现本轮第四套口径、也是最低的一套：东证期货 10/28 早评称疆棉籽棉收购价回落，37% 净衣分机采籽棉平均收购价降至 7.1 元/公斤左右，北疆采收近尾声、南疆集中采收，南疆棉籽价格升至 2.7 元/公斤，折皮棉成本相应下移至约 16,300 元/吨，并判断「皮棉成本趋于固化，将限制盘面下方空间」。与站内两套口径并列：中国棉花信息网 10/26 新疆机采收购指数 7.30（-0.05）、手摘 8.05（-0.04）；棉交中心 10/26 监测机采 7.27、机采棉加工成本均价 16,886 元/吨（毛重）。中国棉花网专讯口径新疆机采价 6.8—7.3 元/公斤。倒挂随之收敛：对 10/27 夜盘 15,245 计，棉交中心口径倒挂 1,641、东证口径倒挂 1,055——不是盘面涨上来的，是成本参数往下修的。两套口径差额约 586 元来自衣分与棉籽抵扣假设，并列不混算。

【10/28 早班】中国棉花信息网《棉市早知道》10/28：10/27 北疆奎屯区域纺企采购 26 年度无主体颜色级、双 29 含杂 2.7% 以内机采新棉，疆内库 2701 合约基差成交价 1,100—1,250 元/吨，提货价 16,400—16,550 元/吨，较前一日下跌 300—350 元/吨——这是新棉基差成交价本轮第一次整体下台阶（此前长期在 1,300 以上硬撑），意味着「现货不跟跌」这条支撑开始松动。收购端：阿克苏地区预计还能再收 10 天左右，沙雅县仍有约 30% 籽棉尚未交售，籽棉收购价逐日下跌而棉籽价格逆势上涨、最高已到 2.72 元/公斤；下游「需求收缩 + 预期偏弱」，纺企棉纱销售速度放缓、部分反馈停滞，原料采购转为逢低点价。同源另记：1—9 月纺织业利润总额 428.3 亿元、同比 +7.2%，增速较前八月放缓 4.7 个百分点；纺织服装服饰业 219.5 亿元、同比 -15.6%，降速加快 1.2 个百分点。

【10/28 早班】宏观日程进入最密三日：美联储 10/28—29 议息，决议北京时间 10/29 02:00，随后 20:30 美国 PCE；CME 观察显示 10 月不降息概率高、12 月加息预期仍在，美元指数站 102 附近，是压制 ICE 与郑棉的共同宏观项。国内：2027 年 89.4 万吨棉花关税配额申请 10/30 截止（发改委 2026 年第 5 号公告，数量结构同往年、中性）；储备棉轮入仍无公告——在公检 162.17 万吨、盘面破位的当口，轮入缺席本身偏空。数据面：1—9 月全国规模以上工业企业利润总额 60,337.4 亿元、同比 +15.5%；其中纺织业 428.3 亿元（+7.2%，增速较前八月放缓 4.7 个百分点）、纺织服装服饰业 219.5 亿元（-15.6%）——上游纺纱还在赚钱、下游服装在失血，这就是「纺强织弱」在利润表上的样子，也是纱价跌不动、布价起不来的原因。

【10/28 早班】两条线同时推进、又同时打：① 停火有了期限——乌最高拉达人民公仆党团主席阿拉哈米亚 10/27 称阿列什基停火持续至 11 月 1 日 22:59，称其为「2022 年以来最大规模的一次局势降级」；② 会谈有了城市——普京在圣彼得堡会见美特使威特科夫后，三方会谈重启、两周内在阿联酋（或瑞士）举行专家级会谈，泽连斯基与俄方均确认拟于 11 月上半月在阿布扎比举行，乌外长瑟比加 10/27 称乌方已准备好出席、愿接受「部分停火 + 全面停止敌对行动」、但不采取单方面举措；③ 但打击没停——泽连斯基 10/27 称俄军当夜发射 16 枚弹道导弹、出动 280+ 架无人机，目标含物流设施；基辅南桥与地铁设施被击中、交通中断，哈尔科夫一处海关卸货终端被毁、一艘驶往切尔诺莫斯克港的干货船被击，俄方称拦截 222 架乌无人机；泽连斯基另称「爱国者 / NASAMS」拦截弹交付长期延误；④ 降温一侧同在：乌沙科夫称这只是专家级初步接触、「不应对其抱过高期待」。对棉花走「运费—保险」链路：桥、海关终端、港口锚地船只三处目标全在运输链上，战争险与黑海运费短期降不下来；但停火与会谈有了确定时点，费率第一次可以被「事件日历」定价。

【10/28 早班】金十 10/28 早餐：印度棉花短缺状况预计进一步加剧，因其准备通过新自贸协定扩大纺织品与成衣出口；厄尔尼诺影响或进一步损害国内产量，2026/27 作物年度印度棉花产量预计下滑 3.4%、创历史新低。政策侧此前已有铺垫：印度拟将免税棉花进口延长两个月至 12 月底（中国棉花网 10/26—27），是郑棉盘面为数不多的潜在利多之一，但落地仍待公告。另据 USDA 10/25 当周出口销售：2026/27 年度埃及棉花净签约 1,901 吨，较前一周（1,120 吨）增 69.7%，新签约主要来自印度与巴基斯坦（中国棉花信息网 10/28）。解读：印度「减产 + 免税进口延期」是外盘的多头故事，但它同时意味着竞争对手在抢高端订单——对国内是「外盘偏多、出口偏空」的双向项，不构成单边驱动。

【10/28 早班】新华社纽约 10/27 电：NYMEX 12 月轻质原油收 99.90 美元/桶（-1.86、-1.83%），伦敦布伦特 12 月收 113.88 美元/桶（-1.93、-1.67%）——WTI 盘中跌破 100 美元，为六个月高位区间的首次明显回撤。三条成因：① 乌外长称已准备赴阿布扎比参加三方会谈，和谈预期升温；② 中东实货转弱，阿曼 / 迪拜现货升水延续回落、买方采购意愿偏弱；③ 俄炼厂加速复产，10 月下半月加工量升至约 500 万桶/日并释放扩大出口信号（申万期货 10/28）。另：OPEC+ 拟在周日会议维持 12 月产量目标不变、重心转向 2027 配额谈判（金十 10/28）。对棉花：能源—化纤成本（PTA / 涤短）随油价回落而松动，混纺替代性价比继续向涤棉倾斜；海运费的成本支撑也被抽掉一点——成本托底从「115.81」下移到「113.88」，方向第一次明确朝下。

【10/28 早班】郑棉 CF2701 10/27 日盘收 15,295（-405、-2.58%）后，夜盘（21:00—23:00）收 15,245、较日盘收盘再跌 50（-0.33%），盘中低见 15,180 附近（金投 22:34 主力快照）；增仓下跌的格局没变——不是没人接，是有人坚决卖。外盘同步：ICE 美棉 12 月合约 10/27 美东时段 23:00 报 78.34 美分（-0.91%）、盘中低 78.24，为 10/26 结算 79.06 之后的第四根阴线，80 美分下方无支撑；10/27 官方结算须待北京 10/28 03:20，本站 futures.ct 仍停 10/26 的 79.06，不预填、不用旧值顶替。现货端是唯一显性支撑：Mysteel 新疆棉 3128B 16,890（-300） 对主力收盘基差约 1,595 元，期货深度贴水；潜在利多仍只有「印度免税棉花进口或延至年底」一条。

【10/28 早班】泽连斯基 10/27 21:44 发文称俄军对乌基础设施袭击「严重升级」：26 日晚对一所大学及周边袭击致伤升至 12 人（含 5 名学生与校方人员），乌方救援期间再遭新一轮弹道导弹打击；当夜俄军发射 16 枚弹道导弹、出动超 280 架无人机，基辅州、文尼察州、扎波罗热州报告遭袭，目标为能源设施、物流设施与城市基础设施（中国新闻网 / 新华社 10/27）。俄方口径：俄国防部称 26 日晚至 27 日凌晨在俄境内多地、克里米亚及黑海上空拦截摧毁 222 架乌固定翼无人机，并以陆基高精度武器与无人机打击基辅军工设施与交通基础设施、哈尔科夫州一处物流中心、乌军使用的海上船只。停火线：奥列什基人道停火 10/27 04:00 生效后次日未见双方通报违反，佩斯科夫称该机制可为其他地段「提供先例」，但无新增文本、11 月三方会谈未定日。对棉花走「运费—保险」链路：打击面从能源扩到物流与交通节点，战时绕行与保险附加费难降，但这是成本托底项、不是上涨项。

【10/28 早班·中国棉花网 10/27 专讯】海关数据：2026 年 1—9 月中国累计进口棉花 116.3 万吨、同比 +69.7%，其中巴西棉 56.96 万吨、占全国进口总量 48.98%，其后为澳棉 21.79%、美棉仅 10.59%。CONAB 与巴西棉花出口商协会（Anea）将 2025/26 年度巴西皮棉产量上调至 427.1 万吨、出口总量超 300 万吨（高于 2024/25 的 290 万吨）；部分巴西棉出口企业与国际棉商判断 2026/27 年度中国进口巴西棉有望超 85 万吨（2025/26 累计 77.41 万吨）。三条理由：① 高品质巴西棉对美棉、澳棉替代性突出——厄尔尼诺致美棉 6—9 月三大棉区高温干旱、长度/马值/强力不佳且颜色级转差，澳棉 2026/27 产量或再减 33%；② 美棉对华增长压力大——中国棉制品不在美方 300 亿美元降税清单内，USDA 又把服装进口关税优惠与采购美棉挂钩；③ 巴西陆运与港口装运改善、雷亚尔贬值提升出口竞争力。对国内：四季度到港压力不减，且来源结构正从美棉换成巴西棉（与港口库存里美棉占比降至 18.33% 互为印证）。

【10/27 午后班】公检（中国纤维质量监测中心）：截至 10/26 全国累计 162.17 万吨（中国棉花网同日口径「162 万吨」），较 10/25 的 152.7 万吨 单日 +9.47 万吨，10 月单日增量连续一周维持 8—9 万吨级。籽棉（上海国际棉花交易中心 10/26 监测，本班可得最近一期）：新疆机采 7.27 元/公斤（北疆 7.24、南疆 7.30），较 10/25 的 7.30 再跌 0.03；机采棉加工成本均价 16,886 元/吨（毛重）（北疆 16,818、南疆 16,938），较 10/25 的 17,044 下移 158 元。北疆收购价一线 7.2—7.5、企业不再抢收，部分低衣分跌破 7 元（金融界 / 金投 10/27）。成本倒挂：16,886 对 15,295 为 1,591 元/吨（北疆 1,523、南疆 1,643）——关键变化不是盘面向成本靠，而是成本向盘面靠。

【10/27 午后班】沙特国防大臣哈立德、巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔、土耳其情报负责人卡林 10/26 在德黑兰与伊朗总统佩泽希齐扬会晤（《麦加共同防务协议》三国首次以集体形式与伊朗会谈），目标是由卡塔尔、巴基斯坦牵头的斡旋促成「全面重开霍尔木兹海峡 + 交战方回到谈判桌」的临时协议，进展寥寥（FT / 参考消息 10/27）。同日伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部司令阿卜杜拉希称霍尔木兹海峡、波斯湾、阿曼湾「完全处于伊朗控制之下」、海峡「处于关闭状态」，美方称仍在护航部分商船；第三方口径为高风险、低流量、受伊朗强力管控的半封锁（新华社 10/27）。中国外交部 10/27 15:23 表示高度关注中东海湾、红海与非洲之角局势，近期将派特使赴上述地区国家访问（澎湃）。对棉花的链路仍是能源—化纤成本：布伦特 12 月合约 10/26 结算 115.81（-0.91），较战前 72.48 高约 60%。

【10/27 午后班】张家港保税区纺织原料市场：截至 10/26 保税区棉花总库存 5.73 万吨（同比 +0.73%），保税棉 4.89 万吨（+0.59%）、非保税棉 0.84 万吨（+2.91%）；当周出库 2,281.5 吨、入库 3,833.26 吨、净入库 1,551.76 吨——由净出库转为净入库，是外棉重新到港的第一个微观信号。来源国占比：澳棉 37.97%（同比 -7.96pp）、巴西棉 32.26%（+8.87pp）、美棉 18.33%（-8.30pp）、其他 11.44%（+7.39pp）。与 Mysteel 港口商业库存（含已通关，59.33 万吨、10/22 期）不同源，不可相减。

郑棉 2701：10/26 夜盘收 15,405（较结算 -295、-1.88%）→ 10/27 日盘收 15,295（-405、-2.58%）、盘中最低 15,235，跌破 9/30 与 10/20 构成的 15,615 双底、一个多月的 15,660—15,910 箱体向下打开。跨月结构更弱：CF2703 15,070（-2.68%）、CF2705 14,950（-410）、CF2611 15,130——远月跌幅大于近月，市场对 26/27 年度定价更悲观。期现倒挂走深：同花顺 iFinD 10/27 全棉现货 17,389.23 对主力升水 2,094 元/吨。机构：广发期货称收购成本形成底部支撑、但盘面上行至 15,900—16,000 及以上时轧花厂套保压力凸显、下游订单跟进偏慢，短期偏弱震荡；光大期货称期价承压运行、下方空间或相对有限（成本论据）。

ICE 期棉 10/26（周一）大幅收跌：12 月合约结算 79.06 美分（-114 点、-1.42%）、3 月 82.86（-108）、5 月 84.52（-109），盘中低点 78.90 创 10/5 以来新低；总成交约 6.37 万手、12 月合约持仓 160,869（-1,820）、总持仓 400,787（-1,318）；ICE 登记库存 27,865 包（较 10/23 的 24,722 增 3,143）。主连口径收 78.92（-1.42、-1.77%）（Mysteel / 每经），与 12 月合约结算 79.06 属收盘与结算口径差，并列不混算。四条驱动：① USDA 周报美棉收割率 52%（前周 41%、五年均值 45%）、优良率 33%，收割高峰供应压顶；② 美元指数 102.012（+0.2%），美联储议息（10/28—29）前走强；③ 卢拉连任后巴西雷亚尔暴跌，巴西棉出口竞争力提升、抛压增大；④ 印度拟将免税棉花进口再延长两个月至 12 月底，利于印度增购美棉/巴西棉/澳棉。现货：Cotlook A 91.45（-50）。 【10/27 午后班补】10/27 亚洲时段电子盘 12 月合约报 78.66 美分（-0.51%），续创阶段新低（10/27 18:47 电子盘口径，农产品晚间观察）；10/27 美东结算须待北京 10/28 03:20 才出，本站 futures.ct 仍停 10/26 的 79.06，不填当日、不伪造。

【10/27 午后班·增量至当日】Mysteel 10/27 日报：全国新疆棉 3128B 现货均价 16,890 元/吨、较 10/26 跌 300（10/26 为 17,190、跌 240，两日累计 -540）；对郑棉主连收盘 15,295 的期现基差 1,595 元/吨（10/26 为 1,575）。品质价差进一步拉大：北疆优质双 29 机采棉基差偏高、淡点污棉报价松动，南疆同指标资源基差更具优势，贸易商顺价走货、实单议价空间放大。同期现货三套口径并列：CC Index 3128B 17,214（-130）、B 指数 16,943（-301）、新疆棉山东到厂 3128B 17,010（-307），CNCottonJ 基差 918（+3）——四套样本全部下移，跌幅 130—307 元不等，不混算。产业侧：农业农村部 10 月报维持 2026/27 年度中国棉花产量 648 万吨。