2026-10-29 棉花要闻

【10/29 早班】Mysteel 10/29 早报（08:22）：隔夜郑棉主力收 15,165 元/吨（跌 95、-0.62%，较 10/28 日盘收盘 15,270 跌 105），跌破 15,180 箱体下沿、再创阶段新低；隔夜 ICE 美棉主力收 78.16 美分（+0.11、+0.14%）。粮信网结算口径：12 月合约收高 0.09 美分报 78.15、3 月 81.90（+0.08）、5 月 83.54（+0.15），交易区间 77.61—78.56；成交 24,449 手（前一日 32,276）、持仓 153,850（-2,923）。反弹三条驱动：纺织厂买盘与逢低承接入市、油价上涨抬高涤纶成本、美元回落；「周二期棉曾跌至 10/5 以来最低」。现货侧 Mysteel：新疆棉 3128B 16,865（-25）、现货受籽棉成本支撑跌幅有限、基差被动抬升、北疆优质货源基差坚挺，纺企刚需小单点价。解读：外盘先于内盘止跌（跌到 77.6 后买盘进场），内盘夜盘仍在破位——内外节奏第一次错开。

【10/29 早班】北京时间 10/29 02:00，美联储 FOMC 以 10:2 维持联邦基金利率 3.75%—4.00% 不变（理事库克、克利夫兰联储主席哈马克主张加息 25bp）；声明把经济描述由「稳健」上调为「强劲扩张」、重申通胀高企，沃什拒绝提供前瞻指引（「不要预设会议结果」），并宣布 2027—2028 年起减少议息会议频次。CME 美联储观察：12 月累计加息 25bp 概率约 78%—86%（财联社/ifeng 两口径并列）；决议后美元指数 102.1（-0.22%）、标普 500 +0.28%、纳指 +0.27%。对棉花：上个月刚加息三年首度、12 月再加息概率约八成，美元在 102 上方「鹰派按兵不动」——对 ICE 是实打实的估值压制，也封住郑棉反弹想象空间；这是 10 月以来政策面第一次从「中性」读成「偏空」。

【10/29 早班】中国棉花信息网《疆棉苗情》：全疆棉花采摘进度 91.3%（截至 10/26），南疆棉区采摘进入后期——北疆已收尾、东疆收尾中，收购端「部分开秤早、收购量达年度产能上限的轧花厂停止挂牌收购、转全力加工」。收购价（周度，10/19—25）：新疆机采棉 7.33 元/公斤（环比 -0.09、同比 +16.7%）、手摘棉 8.21 元/公斤（环比 -0.16、同比 +16.6%）；北疆主流收购价 7.2—7.5、净衣分 37% 以上优质籽棉报价坚挺、水杂偏高者低于 7.2（中国棉花网）。与「我在新疆」10/28 专稿「郑棉连续下行 机采收购价大幅下调」同向：采摘接近尾声意味着交售高峰转入加工入库高峰，公检与仓单压力在后头。

【10/29 早班】10/28 美东结算（北京 10/29 03:20 后出）：NYMEX 12 月 WTI 收 102.78 美元/桶（+2.9%）、ICE 12 月布伦特收 115.32 美元/桶（+1.3%）——10/27 刚跌下去的「缓和折价」一天收回，油价在 100—115 区间来回拉锯。对棉花两条链同向：① 能源—化纤成本抬升（PTA/涤短跟随，混纺替代性价比重新向棉倾斜）；② 运费成本托底（VLCC 亚洲航线运费处纪录高位区间）。油价不跌，成本支撑就不撤。

【10/29 早班】① 斡旋扩容：芬兰总统斯图布、挪威首相斯特勒 10/27 先后与普京、泽连斯基通话，在三方会谈前开展斡旋；央视《闪评》指出这在欧洲内部引发「对话派 vs 施压派」争议，欧洲短期难以形成统一方案。② 乌方备战不松：乌克兰战时状态再延 90 天；泽连斯基列出 11 月三方会谈议程四项——停止互袭能源设施、黑海停火、恢复粮食外运、换俘，并称停止互袭能源设施「可成为检验俄方是否有意结束战争的信号」。③ 预期管理：新浪财经 10/29 分析认为阿布扎比专家级会谈能谈出的「最多是碎片化小共识：一批换俘、一个航运风险沟通渠道、几个新的人道疏散点」，领土死结（乌宪法红线 vs 俄不接受撤出）绕不开；澎湃事实核查「泽连斯基同意让出 25% 领土」说法无依据，其原意是「可在当前战线停火、冻结现状」。对棉花：黑海运费与战争险的下行时点继续后推——会谈层级被压到专家级、议程里才有黑海停火，费率短期没有下降理由。

【10/29 早班】国投期货晨间策略（10/29）：美棉收获进度 52%（10/25 当周，近五年均值 45%、快 7 个百分点），「美棉最新周度签约表现尚可、中国采购仍然谨慎，短期美棉走势或震荡偏弱」；国内「现货成交一般、籽棉收购价格稳中偏弱、郑棉下跌带动收购价格小幅走低，郑棉大幅破位下行之后短期走势或继续偏弱」。另据其转引：截至 10/22 全国棉花累计加工量 200.5 万吨、同比增加约 25 万吨——加工上量与公检提速互证，供给端还在加速。对棉花：收获快 + 采购谨慎 = 外盘压力；加工 +25 万 = 内盘压力。唯一的利多仍在「籽棉成本线，但它自己也在往下走」。

【10/28 晚班】郑商所 10/28 期棉花仓单日报（16:35 发布）：注册 6,705 张、折皮棉 26.82 万吨、当日 -26 张，连续第 89 个交易日下降、再创 2026 年以来新低；有效预报 198 张（+15）连续第二日回升；合计 6,903 张（-11）。结构：减量全部来自新疆产地棉（6,501 张，-26），地产 204 张持平；年度26/27 年度新棉仓单仍仅 9 张、25/26 年度 6,696 张（-26）；新疆库 128 张（-7）、内地库 6,577 张（-19）。品级 3130 级 4,250 张（17.00 万吨）占 63.4%。要点：仓单去化的是旧棉（25/26 旧作须在 11 月第 15 个交易日前注销），新棉没进仓单——中国棉花网 10/28 指出郑商所〔2025〕138 号公告已下调 26/27 年度升水（11 级、21 级各 -100 元/吨，30mm 及以上 -250、29mm -100，内地交割库升水基数 -200），高等级高升水新疆棉更倾向放弃注册、转现货销售。「仓单低」不等于「供应紧」，这是制度性原因。

【10/28 晚班】中国纤维质量监测中心：截至 10/27 24 时全国累计公证检验 169.45 万吨（7,503,539 包、996 家），较 10/26 的 162.17 万吨 单日 +7.28 万吨；新疆 166.99 万吨（949 家、日增 7.15、同比 +24.22）、甘肃 0.32、湖南 0.19、内地各省合计 1.95（36 家）。10/27、10/28 两期缺口本班一次补齐。交叉印证：中国棉花网 10/28 称「累计公检新棉约 169 万吨」；卓创 10/28 引「截至 10/25 152.7 万吨」与本站链式自洽（10/25→10/26 +9.47 万、10/26→10/27 +7.28 万）。含义：上市节奏没有减速；Mysteel「监管检验量」口径（10/23 期 592.59 万吨）与此口径不同、不可相减。

【10/28 晚班】中国棉花信息网 10/28 14:30 期：出疆棉公路运输价格指数 0.2094 元/吨·公里、环比持平（0.00%），原文「运输需求环比上涨，市场运力资源相对稳定，运价指数较昨日无变化；短期内运价整体将维持窄幅震荡向上运行态势」。线路表（全国棉花交易市场）六条起运地至菏泽全部持平：乌鲁木齐 688、石河子 710、奎屯 720、库尔勒 731、阿克苏 742、巴楚 753；到达端新乡 677—753、无锡 806—882、襄阳 688—763 亦全平。旁证：襄阳吉顺 10/28 出疆公路货运指数 90.85、疆内 87.87、综合 89.66，三项环比持平。含义：10/27 单日 +1.76% 的抢运冲击是一次性的、运力跟得上；但 0.2094 仍是 2026 年以来最高，疆棉外运成本高位横盘。

【10/28 晚班】Mysteel 10/28 日报（青岛港 HK6198）：2025 年度巴西棉 M1-1/8 17,580—17,680 元/吨（+10）、美金 80.5—81.5 美分（-0.7）；2025 年度澳棉 SM1-5/32 19,380—19,480 元/吨（+10）、美金 90.5—91.5 美分（-1.7）；原文「今日进口棉价格偏弱，市场走货仍以巴西、澳棉为主，交易有限」。人民币端涨 10、美金端跌 0.7—1.7，是汇率与通关成本抬升的体现，不是数据打架——区间报价为通关后港口仓库净重含税自提价，与美金 FOB 属两套体系。另中国棉花网 10/28：10/25 以来港口人民币资源基差小幅上调 100—200 元/吨——青岛澳棉 SM 1-5/32 基差 3,900（对标 CF2701）、张家港巴西 M 1-5/32 2,200—2,300、张家港保税区美棉 M 1-1/8 2,200；港口「入库少、出库也少」，澳棉到港近尾声、巴西新棉未集中到港，处于青黄不接期。美棉人民币报价源站仍只作定性，本站不补造数值。

【10/28 晚班】Mysteel 10/28 日报：环锭纺 C32s 全国均价 23,549 元/吨、持平——两日各跌 101 后首次止跌（10/23 23,751 → 10/26 23,650 → 10/27 23,549 → 10/28 23,549），原文「下游采购以按需小单为主，观望情绪较浓，纱企出货缓慢，常规品种销售承压」。郑纱主连 CY2701 10/28 开 21,200、收 21,200（对昨结算 -0.56%，对 10/27 收盘 21,205 仅 -5），成交 15,436 手、持仓 13,377（-358）。价差首次两腿同期重算：23,549 − 16,910 = 6,639，较 10/27 同期 6,335 走阔 304——但 304 全部来自棉花补跌、纱价未动，属「原料端让利」式修复：纱价只要跟跌 100—200 元，价差就回到 6,440—6,540。CY Index C32S 10/28 期未出（最近 10/27 的 23,315）。

【10/28 晚班】海关统计（瑞达期货 10/28 晨会引）：2026 年 9 月我国棉花进口约 5 万吨、环比减 3 万吨（-32.05%）——与「2026 年 1% 关税 + 滑准关税配额供应越来越紧张」（中国棉花网 10/28）互证，进口端对国内供应的补充在减弱；沿海织布企业因此加大对越南、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦高配包漂棉纱的采购。同期巴基斯坦 9 月纺织服装出口 16.47 亿美元（同比 +4.68%、环比 +5.15%），但出口棉纱 2.33 万吨（同比 -7.29%、环比 -31.89%）、棉布 2.84 万吨（同比 -1.85%）；1—9 月累计纺服出口 137.93 亿美元（+1.58%）、棉纱 24.53 万吨（+26.34%）。含义：南亚在承接中国减掉的纱线份额，对国内棉价是「需求外流」而非「需求替代」。

【10/28 晚班】泽连斯基 10/28 回应美俄提议：11/4 没有时间，可在 11/10 于阿布扎比、由中东海合会调停下举行三方会谈，俄方对此表示不满；乌方口径仍是「全面停火须俄退出乌东，否则接受部分停火（互不打击能源设施、停止袭击黑海船只）」。同日绍伊古、格拉西莫夫提出新条件：北约退回 1997 年军事部署、撤出波兰 / 芬兰 / 波罗的海三国——外界称「最后通牒」，说明俄方判断谈判难成、转向为长期战争定调。停火侧：梅拉尼娅称阿列什基停火范围已扩至该镇以外，乌人权专员称截至 10/27 17:30 双方均未违反。美俄另在讨论美国能源企业重返俄罗斯市场（含经「友谊」管道恢复对欧售油）。含义：谈判从「定档」退回「讨价」，黑海运费与战争险的下行时点随之推后。

【10/28 午后班】10/28 郑棉主力（CF2701）收 15,270 元/吨（对昨结 15,380 跌 110、-0.72%；对 10/27 收盘 15,295 仅 -25），日内高 15,345、低 15,180——15,180 是 10/27 夜盘创下的逾 8 个月低点，当日第四次测试未破；14:38 报 15,225，最后半小时拉回 90 元收在 15,270，五日累计 -3.26%（同花顺收评 15:0x / 号运运 15:40）。同日外盘仍在找底：ICE 12 月 10/27 结算 78.06（-100 点），10/28 电子盘 15:38 报 77.75（-0.39%）、日内低 77.61 再创阶段新低。「国内尾盘有人接、外盘继续下探」是当日最值得记的一句——国内靠的是现货与仓单成本，美棉没有这层保护。

【10/28 午后班】中国棉花价格指数（10/28）：3128B 16,910（-304、-1.77%）、2129B 17,203（-306、-1.75%）、2227B 15,409（-241、-1.54%）（汇通财经 10/28 10:49）。这是本轮现货最大单日跌幅——10/27 期货跌 2.58% 时 CC Index 只跌 130，10/28 期货只跌 0.72%、现货补跌 304，两天的缺口一天补完。按 CC 口径，基差由 10/27 的 1,919 收窄至 1,640；按 Mysteel 新疆棉口径（16,890，10/27）对 15,270 为 1,620、反而走阔 25——两套口径方向不一致，说明补跌尚未结束，不宜把单日收窄读成止跌。

【10/28 午后班】乙二醇 10/28 延续本周强势，盘中触及涨停、完成日线五连阳，主力当日增仓超 5 万手（光大期货 10/28 热点追踪）；午后主力报 5,171（+3.88%）（金投网 10/28 化工板块）。两条驱动叠加：① 地缘——伊朗海军 10/27 通报油轮在霍尔木兹海峡东部禁航区触雷起火、海峡「处于危险状态」，乙二醇作为中东进口依赖度高的品种，远期进口收缩预期被直接强化；② 低库存——10/28 华东主港乙二醇库存降至 13.5 万吨、环比再降 2.50 万吨，为 2021 年以来极低水位，张家港买盘 5,590、基差维持 11+340 至 11+355 深度升水。对棉花的含义：涤短成本随之上移，纯棉对涤棉的替代性价比继续改善（T/C 65/35 32S 17,500 对 C32S 23,549，差 6,049）——但这是「相对利多」，不是绝对利多。

【10/28 午后班】① 胡塞武装 10/27 称以弹道导弹袭击沙特 Ras Tanura 炼油厂，另称打击沙特奈季兰机场军机与海米斯穆谢特空军基地；期间利雅得传出爆炸、后由官方称危险解除（财闻 10/28 15:57 / 中金在线 10/28）。② 伊朗海军通报一艘油轮试图通过霍尔木兹海峡东部禁航区时触雷起火，表态海峡「目前处于危险状态」、所有船只须与伊朗武装部队协调后通行（央视新闻 10/27）。③ 外交：伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊重申「结束对美战争须落实伊方条件」，中国外交部表示将向中东派遣特使；以色列大选出口民调显示内塔尼亚胡与艾森科特均未过 61 席、组阁僵局（华泰宏观 10/28）。盘面：布伦特主力 15:43 报 111.619 美元/桶、日内 +2%；WTI 15:57 突破 102、+2.12%（每经 15:43:37 / 证券时报 / 财闻 15:57）——10/27 刚收盘的「缓和折价」（结算 113.88、-1.67%）一天内收回大半。

【10/28 午后班】卓创资讯 10 月调研把 2026/27 年度新疆棉花产量预估下调至约 680 万吨、较上年度减约 7%（北疆部分棉田减产 8%—10%、南疆多地 3%—7%），但明确「680 万吨的绝对量仍处历史偏高水平，叠加内地零星产量、储备棉投放与进口补充，国内总供给不存在实质性缺口」。证伪线在检验量：截至 10/25 全国公检 152.7 万吨、同比增约 26 万吨，为近五年同期最高；若 11 月累计公检继续大幅领先去年同期，减产预期将从「待验证」转为「已证伪」。成本端：新棉加工成本集中在 1.68—1.72 万元/吨，对郑棉 2701 的 1.52—1.58 万区间倒挂 1,000—2,000 元，轧花厂「套保亏损、不套保担风险」两难。本站口径提示：卓创 680 万吨与其他机构（如 USDA、中国棉花协会）估值并列，不取单一说法。

【10/28 午后班】凤竹纺织 10/28 15:40 披露三季报：前三季度营收 7.13 亿元、同比 +3.65%，归母净利润仅 83.52 万元、同比大降 94.69%，扣非后净亏损 315.12 万元，公司解释为销售毛利率下降与河南公司新增厂房折旧（号运运 10/28 15:40 引公司公告）。对棉花的含义：营收还在增、利润几乎归零，是纺织环节最典型的「增收不增利」——下游越难，补库意愿越弱、压价越狠；与站内「织布厂开机 35.34%（一周 -3.87 个百分点）、纱线库存 36.72 天（+1.68）」同向。一条财报不能代表全行业，但它把「银十落空」从调研口径变成了审计口径。

【10/28 早班】ICE 期棉 10/27 全面收跌：12 月合约结算 78.06 美分（-100 点、-1.26%），3 月 81.82（-104）、5 月 83.39（-113）；12 月开 78.90、高 79.06、低 77.77（10/8 以来新低），连续第四个交易日下跌，80 美分关口失守由盘中判断变成结算事实（中国棉花信息网 / BCO、粮信网、同花顺 10/28）。三条压制：美棉收割 52%（五年均值 45%，10/25 当周）、美元在议息前走强、巴西雷亚尔贬值约 12% 削弱美棉竞争力；12 月持仓 156,773（-4,096）、登记库存 26,791 包。国内同步：郑棉 10/27 夜盘收 15,245（对结算 15,380 跌 135、-0.88%；对日盘收盘仅 -50），盘中 15,180 一线；Mysteel 10/28 早报口径 新疆棉 3128B 16,890（-300）、C32S 23,549（-101），现货继续跟随期货补跌。解读：外盘跌破 80 之后，宏源期货技术面直指下一支撑 75 美分；郑棉对应看 15,000 整数关——内外同弱，且都进入「破位后的第二段」。

【10/28 早班】成本端出现本轮第四套口径、也是最低的一套：东证期货 10/28 早评称疆棉籽棉收购价回落，37% 净衣分机采籽棉平均收购价降至 7.1 元/公斤左右，北疆采收近尾声、南疆集中采收，南疆棉籽价格升至 2.7 元/公斤，折皮棉成本相应下移至约 16,300 元/吨，并判断「皮棉成本趋于固化，将限制盘面下方空间」。与站内两套口径并列：中国棉花信息网 10/26 新疆机采收购指数 7.30（-0.05）、手摘 8.05（-0.04）；棉交中心 10/26 监测机采 7.27、机采棉加工成本均价 16,886 元/吨（毛重）。中国棉花网专讯口径新疆机采价 6.8—7.3 元/公斤。倒挂随之收敛：对 10/27 夜盘 15,245 计，棉交中心口径倒挂 1,641、东证口径倒挂 1,055——不是盘面涨上来的，是成本参数往下修的。两套口径差额约 586 元来自衣分与棉籽抵扣假设，并列不混算。

【10/28 早班】中国棉花信息网《棉市早知道》10/28：10/27 北疆奎屯区域纺企采购 26 年度无主体颜色级、双 29 含杂 2.7% 以内机采新棉，疆内库 2701 合约基差成交价 1,100—1,250 元/吨，提货价 16,400—16,550 元/吨，较前一日下跌 300—350 元/吨——这是新棉基差成交价本轮第一次整体下台阶（此前长期在 1,300 以上硬撑），意味着「现货不跟跌」这条支撑开始松动。收购端：阿克苏地区预计还能再收 10 天左右，沙雅县仍有约 30% 籽棉尚未交售，籽棉收购价逐日下跌而棉籽价格逆势上涨、最高已到 2.72 元/公斤；下游「需求收缩 + 预期偏弱」，纺企棉纱销售速度放缓、部分反馈停滞，原料采购转为逢低点价。同源另记：1—9 月纺织业利润总额 428.3 亿元、同比 +7.2%，增速较前八月放缓 4.7 个百分点；纺织服装服饰业 219.5 亿元、同比 -15.6%，降速加快 1.2 个百分点。

【10/28 早班】宏观日程进入最密三日：美联储 10/28—29 议息，决议北京时间 10/29 02:00，随后 20:30 美国 PCE；CME 观察显示 10 月不降息概率高、12 月加息预期仍在，美元指数站 102 附近，是压制 ICE 与郑棉的共同宏观项。国内：2027 年 89.4 万吨棉花关税配额申请 10/30 截止（发改委 2026 年第 5 号公告，数量结构同往年、中性）；储备棉轮入仍无公告——在公检 162.17 万吨、盘面破位的当口，轮入缺席本身偏空。数据面：1—9 月全国规模以上工业企业利润总额 60,337.4 亿元、同比 +15.5%；其中纺织业 428.3 亿元（+7.2%，增速较前八月放缓 4.7 个百分点）、纺织服装服饰业 219.5 亿元（-15.6%）——上游纺纱还在赚钱、下游服装在失血，这就是「纺强织弱」在利润表上的样子，也是纱价跌不动、布价起不来的原因。

【10/28 早班】两条线同时推进、又同时打：① 停火有了期限——乌最高拉达人民公仆党团主席阿拉哈米亚 10/27 称阿列什基停火持续至 11 月 1 日 22:59，称其为「2022 年以来最大规模的一次局势降级」；② 会谈有了城市——普京在圣彼得堡会见美特使威特科夫后，三方会谈重启、两周内在阿联酋（或瑞士）举行专家级会谈，泽连斯基与俄方均确认拟于 11 月上半月在阿布扎比举行，乌外长瑟比加 10/27 称乌方已准备好出席、愿接受「部分停火 + 全面停止敌对行动」、但不采取单方面举措；③ 但打击没停——泽连斯基 10/27 称俄军当夜发射 16 枚弹道导弹、出动 280+ 架无人机，目标含物流设施；基辅南桥与地铁设施被击中、交通中断，哈尔科夫一处海关卸货终端被毁、一艘驶往切尔诺莫斯克港的干货船被击，俄方称拦截 222 架乌无人机；泽连斯基另称「爱国者 / NASAMS」拦截弹交付长期延误；④ 降温一侧同在：乌沙科夫称这只是专家级初步接触、「不应对其抱过高期待」。对棉花走「运费—保险」链路：桥、海关终端、港口锚地船只三处目标全在运输链上，战争险与黑海运费短期降不下来；但停火与会谈有了确定时点，费率第一次可以被「事件日历」定价。

【10/28 早班】金十 10/28 早餐：印度棉花短缺状况预计进一步加剧，因其准备通过新自贸协定扩大纺织品与成衣出口；厄尔尼诺影响或进一步损害国内产量，2026/27 作物年度印度棉花产量预计下滑 3.4%、创历史新低。政策侧此前已有铺垫：印度拟将免税棉花进口延长两个月至 12 月底（中国棉花网 10/26—27），是郑棉盘面为数不多的潜在利多之一，但落地仍待公告。另据 USDA 10/25 当周出口销售：2026/27 年度埃及棉花净签约 1,901 吨，较前一周（1,120 吨）增 69.7%，新签约主要来自印度与巴基斯坦（中国棉花信息网 10/28）。解读：印度「减产 + 免税进口延期」是外盘的多头故事，但它同时意味着竞争对手在抢高端订单——对国内是「外盘偏多、出口偏空」的双向项，不构成单边驱动。

【10/28 早班】新华社纽约 10/27 电：NYMEX 12 月轻质原油收 99.90 美元/桶（-1.86、-1.83%），伦敦布伦特 12 月收 113.88 美元/桶（-1.93、-1.67%）——WTI 盘中跌破 100 美元，为六个月高位区间的首次明显回撤。三条成因：① 乌外长称已准备赴阿布扎比参加三方会谈，和谈预期升温；② 中东实货转弱，阿曼 / 迪拜现货升水延续回落、买方采购意愿偏弱；③ 俄炼厂加速复产，10 月下半月加工量升至约 500 万桶/日并释放扩大出口信号（申万期货 10/28）。另：OPEC+ 拟在周日会议维持 12 月产量目标不变、重心转向 2027 配额谈判（金十 10/28）。对棉花：能源—化纤成本（PTA / 涤短）随油价回落而松动，混纺替代性价比继续向涤棉倾斜；海运费的成本支撑也被抽掉一点——成本托底从「115.81」下移到「113.88」，方向第一次明确朝下。