2026-10-30 棉花要闻

10/29 日盘 CF2701 开 15,275、高 15,335、低 15,055、收 15,195（-0.43%）、结算 15,170，成交 512,558 手（+19.55%）、持仓 655,296（+1,324）——增仓放量下跌，是新空进场而非空头了结。夜盘 21:00 开 15,190、低 15,140、高 15,230、收 15,190（对结算 +20、+0.13%），破位后首次收在 15,180 之上，15,140 一带有实物买盘承接；棉纱 CY2701 夜盘 21,130（22:49 时点、非收盘）同步翻红。判定标尺：10/30 日盘能否站上 15,230——站不上，15,180 下方仍是空头主场，下一站看 15,000。

ICE 期棉 10/29 收高：12 月结算 78.50 美分（+35 点、+0.45%），3 月 82.25（+35）、5 月 83.86（+32）；12 月区间 77.73—78.79、连续两日收于 200 日均线下方，成交 27,484 手、持仓 151,385（-2,465、10/21 创纪录 402,264 后连续第五降）；Cotlook A 89.85（+15）、登记库存 27,591 包持平。USDA 10/22 当周：2026/27 年度陆地棉净签 216,488 包（+8%、较四周均值 +21%，五周新高）、对华 52,113 包为最大买家（印尼 43,373、土耳其 40,762、越南 39,373），下年度 38,345 包；装运 160,762 包（-18%）；累计 566.5 万包 = 年度目标 49%（五年均值 57%）。驱动：美棉区降雨预报延缓收获 + 纺织厂逢低买盘；但供应充足、美元偏强、持仓下降限制涨幅，技术面仍弱。

中国纤维质量监测中心数据（易棉购 10/30 早报引）：截至 10/29，2026 棉花年度全国累计公检 185.82 万吨，较 10/28 的 176.81 万吨 单日 +9.01 万吨；新疆 182.95 万吨（较 174.09 +8.86），内地按总量减新疆推算约 2.87 万吨。⚠️ 口径提示：本期源站只刊总量与新疆分项，包数与加工企业家数未同步给出，本站不推算、不补造（上一期 10/28 为 7,829,776 包、998 家）。连续第 8 个 7 万吨级以上交易日，新棉入库仍未减速；与「新疆采摘超九成、截至 10/22 全国加工 200.5 万吨（同比 +25 万）」同向。

两套样本并列、不混算：① 中国棉花网 10/29 专讯（国新国证 10/30 早报转引）——新疆机采收购价 6.74—7.2 元/公斤，下沿首次出现 6 字头；② Mysteel 10/29 口径——机采 7.04—7.26、衣分 40% 手摘 8.3—8.35（宁证期货 10/30 引），疆内手采与机采报价普遍下调。中国棉花网记者 10/29—30 阿克苏一线：当地按衣分率定价 7.3—7.5、日收购量不大、未见抬价抢收；棉籽主流 2.6—2.7 元/公斤；北疆收尾、多数棉企停收转加工（成本基本锁定），南疆仍在快速推进。含义：成本锚继续下移，轧花厂「快收快加工快销售」替代了往年抢收，盘面缺成本支撑的最后一环正在被拆掉。

Mysteel 农产品监测：截至 10/29 主流地区纺企开机负荷 69.0%，较 10/22 的 69.2% 再降 0.2 个百分点、为 10 月以来最低，源站表述「纺企开机率小幅波动，终端订单支撑不足，多数企业维持谨慎生产，部分按需微调负荷，差异化纱线开工好于常规品种」。同日 Mysteel 10/30 早报对照表（10/29 值）：新疆棉 3128B 16,790（-75）、美棉 M1-1/8 20,800（0）、长绒棉 3137 27,800（0）、棉纱 C32S 23,549（0.00）；棉纱-棉花价差 Mysteel 口径 6,739（C32S 23,549 − CC 16,810）。开机连续下行 + 纱线库存 36.72 天 + 织布 35%：负反馈闭环仍未破。

美国商务部初步数据：Q3 实际 GDP 年化环比 +3.4%（预期 3.1%—3.2%、Q2 为 2.2%），创一年来最快；9 月 PCE 同比 +3.6%、核心 PCE 同比 +3.1%（环比 +0.3%，均符合预期）；上周初请失业金 19.4 万（低于预期 19.9 万）。经济强、通胀黏 → CME 12 月加息概率升至约八成，美元指数 102.14。同日欧央行维持 2.50% 不变、承认融资条件收紧，行长拉加德宣布明年 2 月提前卸任；美股三大指数收跌（纳指 -1.38%、道指 -0.25%、标普 -0.30%）。对棉花的含义：美元与实际利率高位延续，外盘反弹只能按技术性修复对待。

国家继续对成品油价格采取临时调控：按机制测算自 10/29 24 时起汽、柴油应每吨分别上调 440 元、420 元，调控后实际上调 345 元、335 元，折 92# 汽油 +0.26、95# +0.28、0# 柴油 +0.28 元/升。叠加出疆棉公路运价指数 10/29 报 0.2109（+0.72%）创 2026 年以来新高、六条主线路报价集体 +10—11 元/吨——燃料与线路报价同向上行，是内地现货的隐性成本支撑，也是疆棉外运的摩擦成本；对盘面不构成利多，只抬高「新疆 191.74 万吨堆着、运出来要更贵」的机会成本。

中国纤维质量监测中心（中国棉花信息网 / 棉花展望 BCO 制表，金石期货 10/29 日报互证）：截至 10/28 24 时，2026 棉花年度全国 998 家加工企业累计公检 7,829,776 包 / 176.81 万吨，较 10/27 的 169.45 万吨 单日 +7.36 万吨——连续第 7 个交易日维持 7 万吨级日增、未见减速。分项：新疆 174.09 万吨（951 家、日增 7.10、同比 +22.79）、内地各省 2.16（36 家、+0.20、同比 +1.21）、甘肃 0.36（+0.04、同比 +0.19）、湖南 0.21（+0.02、同比 -0.07），新疆占全国 98.5%。口径提示：金石引「内地检验量 2.72 万吨」为甘肃+湖南+内地各省合计（174.09+2.72=176.81），与本站分项加总 174.09+0.36+0.21+2.16=176.82 差 0.01，系四舍五入，非矛盾。

中国棉花网 10/29《棉市日报》+ 专讯《新疆：棉价大幅下跌 停收棉企增加》（17:26）：受国内外期货连续下行传导，全疆籽棉收购价明显松动，部分区域机采棉收购价已跌破 7 元/公斤关口，棉企停收范围正逐步扩大；日报口径「籽棉收购价格持续下行、多集中在 7.0—7.3 元/公斤」。节奏分化：北疆采收整体进入收尾、多数棉企陆续停收转全力加工，对应皮棉加工成本已基本锁定；南疆采收仍快速推进、棉企尚未收足全年产能，籽棉仍有辗转调整空间，棉农与轧花厂挺价博弈持续。棉籽主流 2.6—2.7 元/公斤（棉企重要收益补充项）；下游采购谨慎、观望浓，皮棉一口价销售明显放缓、流通转向「期货+基差」点价——博弈重心从收购端转向现货流通与消费端。另一口径（中国棉花信息网收购指数，10/27 期、滞后日报一日）：机采 7.20（-0.10、同比 +0.97）、手摘 7.85（-0.23、同比 +0.76），并列不混算。

iFinD / 金石期货 10/29 日度监测（全部 10/29 收盘口径）：CF2701 收 15,195（-75、-0.49%）、CF05 14,855（-70）；成交 512,558 手（+83,803、+19.55%）、持仓 655,296（+1,324、+0.20%）——放量且增仓，10/28 的「缩量减仓」一日翻转，是新空进场而非情绪释放；仓单 6,663（-42）、有效预报 198（0）；1-5 价差 340（-5）。现货与利润：CC Index 3128B 16,810（-100）、CY Index C32S 23,232（-23）、FCY Index C32S 23,159（0）；纺纱利润 -759 元/吨（+87，亏损收窄）；棉花进口利润 1% 关税 2,130（-116）/ 滑准税 1,728（-117）、棉纱进口利润 73（-23）；汇率 6.7147。⚠️ 源站笔误：该日报正文作「注册仓单 6,705（-42）」，与同文「仓单总量 6,861」自相矛盾（6,705+198=6,903），6,663+198=6,861 方自洽，本站采信 6,663。

10/29 欧洲—晚间时段：WTI 12 月 101.196（-1.54%）、布伦特连续合约 109.988（-1.48%），晚间一度跌近 2%。基期不同、不混算：WTI 对 10/28 结算 102.78；布伦特对连续合约前收约 111.6，而 12 月合约 10/28 结算为 115.32——两套报价差约 5 美元系合约月不同，不是谁错。驱动：万斯致信伊朗最高国安委秘书雷扎伊寻求重启谈判（特朗普称「未指示、但同意接触」，并称信件主要为医疗物资）；卡塔尔新草案被伊朗高级官员称「不可接受」；11/3 中期选举后恢复军事打击的风险仍在，美方官员称「只差总统一道命令」。10/29 美东结算须待北京 10/30 03:20，本班不填；布伦特 10 月仍累涨约 10%。国内联动：成品油 10/29 24 时开启年内第 21 轮调价，机构测算汽油约 +345、柴油约 +330 元/吨。

金十 10/29 中东局势跟踪：美国中央司令部表示霍尔木兹海峡所有航道均无水雷——物理封锁口径被官方否认，与「通行受扰」并不矛盾：扰动来自保险费率、船东风险偏好与航运调度，而不是水雷，这一点直接决定「能源溢价」的可持续性。外交侧：阿拉比亚电视台称调解方正与伊朗磋商、计划 11/4 前在土耳其举行会晤，伊朗要求把「七日计划」的 7 天限期缩短至 4 天；Axios 称卡塔尔等推动「联合国核查遭袭核设施 ↔ 部分放松制裁 + 允许售油 + 释放部分冻结资金」，伊方将寻求最高领袖批准；沙特已请求特朗普不要仓促开战、给谈判更多时间。军事侧：以军总参谋长已与美中央司令部司令协调潜在行动，若谈崩美以或在选后发动为期一周的大规模打击（目标含领导层、能源与核设施）。

中国棉纺织行业协会（金石期货 10/29 日报转引）：2026 年 9 月中国棉纺织景气指数 50.2%，高于临界点、较上月上升 0.6 个百分点，重返扩张区间。结构：7 个分项中仅原料采购、产品库存、企业信心 3 项高于临界点，其余 4 项低于临界点；原料库存、生产、产品库存、企业信心较 8 月上升，其余下降。协会解读：9 月进入传统旺季，但受原料价格波动影响，下游好转程度不及预期、采购整体谨慎——「重返扩张」是低位修复，不是景气反转，与站内「金九银十落空、织布开机 35%、纱线库存 36.72 天」互证；也解释了为何郑棉下跌未能换来纺企的集中补库。

郑商所 / 上棉交中心 10/29 期货简报：CF2701 开 15,275、收 15,195（较昨结 15,260 -65、-0.43%；对 10/28 日盘收盘 -75），高 15,335、低 15,055，结算 15,170；成交量 512,558 手、持仓 655,296（+1,324）——10/28 的「减仓下跌」今日转为「增仓下跌」，午后 13:42 持仓一度增至 67.01 万手，属新空主动建仓而非多头止损。上午 11:30 收 15,105，午后跌破上午低点 15,075 至 15,055。现货端新疆棉 3128B 16,865（-25）、CC Index 3128B 16,810（-100）跟随回落，CC 口径基差 1,615。下一道关口 15,000。

中国棉花信息网专讯（14:30 发布）：10/29 指数 0.2109 元/吨·公里、环比 +0.72%，「运输需求环比降低，市场运力资源相对稳定，运价指数较昨日微涨」，短期料维持窄幅震荡向上。全国棉花交易市场 10/29 线路表：乌鲁木齐→菏泽 699（+11）、奎屯 731（+11）、库尔勒 742（+11）、阿克苏 753（+11）、巴楚 763（+10）——10/28 全线持平转为普遍上调；到达端新乡、无锡方向涨 10—11 为主。郑棉大跌背景下发运报价逆势走强，疆棉外运成本对内地现货构成隐性支撑。

腾讯新闻 / 新浪财经 10/29：伊朗革命卫队 29 日称在霍尔木兹海峡上空拦截并击落一架美军 MQ-1 无人机（官方称第 14 架）；同日美国副总统万斯主动联系伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊试图建立谈判渠道，特朗普 10/28 称美伊正通过中间人谈判、「不确定能否有成果」。卡塔尔新协议草案被伊朗官员称「算不上正式提议」；伊朗外长阿拉格齐 10/28 重申「七日计划」若实施可在不到一周内开放海峡；沙特、土耳其、巴基斯坦代表本周在德黑兰与会谈。市场同时定价「外交升温」与「11/3 美国中期选举后重启军事打击」两个方向，布伦特 10/29 盘中回落 1%—4%（多口径 109.99—114.11）。

中国棉花信息网 / SICE 10/29 每日行情表：CY Index C32S 23,232（-23）、JC40S 25,875（+45）；郑纱 CY2701 收 21,125（-0.31%）。聚酯链：TA2701 收 6,648（-26）、EG2701 收 5,226（-32）、PF2701 收 8,368（-22）——油价 10/29 回落先打到期货；但江浙涤短现货 9,095（+20）、涤纶短纤 9,030（+10）逆势坚挺，涤棉 T/C 65/35 32S 17,500 持平——化纤现货端未跟随油价让价，棉花的替代品比价压力暂未缓解。

生意社 10/29：截至 10/23 Mysteel 监测全国商业库存 291.01 万吨（较 10/9 的 196 万吨 +95.01、+48.5%），增量几乎全在疆内（新疆商品棉 191.74 万吨、周环比 +59.35）；截至 10/28 新疆机采棉收购价 7.13 元/公斤（较月初 -0.15），成本锚随盘面下移；10 月第 4 周样本纺织厂开机 69%、织布厂仅 35%，「棉价上涨无法向纱价传导→纱厂亏损扩大→开机下降→棉花需求走弱」的负反馈在 10 月完整演绎；短期料 15,200—15,800 区间震荡，方向打破需看籽棉价实质松动或订单超季节性修复。

10/29 亚洲电子盘：ICE 12 月 77.96 美分（-0.26%，13:42）、日内低 77.82，隔夜 +0.14% 的反弹全部回吐；美棉收获进度 52%（五年均值 45%，快 7 个百分点）、中国采购谨慎，外盘不再给内盘「跌不下去」的理由。1% 关税下进口棉到港成本约 14,408 元/吨、较盘面低约 650 元；9 月进口仅 5 万吨（-32%）、配额紧张令价差难以靠进口收敛。今晚 20:30 USDA 周度出口销售 + 美国三季度 GDP / 9 月 PCE、21:15 欧央行为下一个定方向窗口。

【10/29 早班】Mysteel 10/29 早报（08:22）：隔夜郑棉主力收 15,165 元/吨（跌 95、-0.62%，较 10/28 日盘收盘 15,270 跌 105），跌破 15,180 箱体下沿、再创阶段新低；隔夜 ICE 美棉主力收 78.16 美分（+0.11、+0.14%）。粮信网结算口径：12 月合约收高 0.09 美分报 78.15、3 月 81.90（+0.08）、5 月 83.54（+0.15），交易区间 77.61—78.56；成交 24,449 手（前一日 32,276）、持仓 153,850（-2,923）。反弹三条驱动：纺织厂买盘与逢低承接入市、油价上涨抬高涤纶成本、美元回落；「周二期棉曾跌至 10/5 以来最低」。现货侧 Mysteel：新疆棉 3128B 16,865（-25）、现货受籽棉成本支撑跌幅有限、基差被动抬升、北疆优质货源基差坚挺，纺企刚需小单点价。解读：外盘先于内盘止跌（跌到 77.6 后买盘进场），内盘夜盘仍在破位——内外节奏第一次错开。

【10/29 早班】北京时间 10/29 02:00，美联储 FOMC 以 10:2 维持联邦基金利率 3.75%—4.00% 不变（理事库克、克利夫兰联储主席哈马克主张加息 25bp）；声明把经济描述由「稳健」上调为「强劲扩张」、重申通胀高企，沃什拒绝提供前瞻指引（「不要预设会议结果」），并宣布 2027—2028 年起减少议息会议频次。CME 美联储观察：12 月累计加息 25bp 概率约 78%—86%（财联社/ifeng 两口径并列）；决议后美元指数 102.1（-0.22%）、标普 500 +0.28%、纳指 +0.27%。对棉花：上个月刚加息三年首度、12 月再加息概率约八成，美元在 102 上方「鹰派按兵不动」——对 ICE 是实打实的估值压制，也封住郑棉反弹想象空间；这是 10 月以来政策面第一次从「中性」读成「偏空」。

【10/29 早班】中国棉花信息网《疆棉苗情》：全疆棉花采摘进度 91.3%（截至 10/26），南疆棉区采摘进入后期——北疆已收尾、东疆收尾中，收购端「部分开秤早、收购量达年度产能上限的轧花厂停止挂牌收购、转全力加工」。收购价（周度，10/19—25）：新疆机采棉 7.33 元/公斤（环比 -0.09、同比 +16.7%）、手摘棉 8.21 元/公斤（环比 -0.16、同比 +16.6%）；北疆主流收购价 7.2—7.5、净衣分 37% 以上优质籽棉报价坚挺、水杂偏高者低于 7.2（中国棉花网）。与「我在新疆」10/28 专稿「郑棉连续下行 机采收购价大幅下调」同向：采摘接近尾声意味着交售高峰转入加工入库高峰，公检与仓单压力在后头。

【10/29 早班】10/28 美东结算（北京 10/29 03:20 后出）：NYMEX 12 月 WTI 收 102.78 美元/桶（+2.9%）、ICE 12 月布伦特收 115.32 美元/桶（+1.3%）——10/27 刚跌下去的「缓和折价」一天收回，油价在 100—115 区间来回拉锯。对棉花两条链同向：① 能源—化纤成本抬升（PTA/涤短跟随，混纺替代性价比重新向棉倾斜）；② 运费成本托底（VLCC 亚洲航线运费处纪录高位区间）。油价不跌，成本支撑就不撤。

【10/29 早班】① 斡旋扩容：芬兰总统斯图布、挪威首相斯特勒 10/27 先后与普京、泽连斯基通话，在三方会谈前开展斡旋；央视《闪评》指出这在欧洲内部引发「对话派 vs 施压派」争议，欧洲短期难以形成统一方案。② 乌方备战不松：乌克兰战时状态再延 90 天；泽连斯基列出 11 月三方会谈议程四项——停止互袭能源设施、黑海停火、恢复粮食外运、换俘，并称停止互袭能源设施「可成为检验俄方是否有意结束战争的信号」。③ 预期管理：新浪财经 10/29 分析认为阿布扎比专家级会谈能谈出的「最多是碎片化小共识：一批换俘、一个航运风险沟通渠道、几个新的人道疏散点」，领土死结（乌宪法红线 vs 俄不接受撤出）绕不开；澎湃事实核查「泽连斯基同意让出 25% 领土」说法无依据，其原意是「可在当前战线停火、冻结现状」。对棉花：黑海运费与战争险的下行时点继续后推——会谈层级被压到专家级、议程里才有黑海停火，费率短期没有下降理由。

【10/29 早班】国投期货晨间策略（10/29）：美棉收获进度 52%（10/25 当周，近五年均值 45%、快 7 个百分点），「美棉最新周度签约表现尚可、中国采购仍然谨慎，短期美棉走势或震荡偏弱」；国内「现货成交一般、籽棉收购价格稳中偏弱、郑棉下跌带动收购价格小幅走低，郑棉大幅破位下行之后短期走势或继续偏弱」。另据其转引：截至 10/22 全国棉花累计加工量 200.5 万吨、同比增加约 25 万吨——加工上量与公检提速互证，供给端还在加速。对棉花：收获快 + 采购谨慎 = 外盘压力；加工 +25 万 = 内盘压力。唯一的利多仍在「籽棉成本线，但它自己也在往下走」。

【10/28 晚班】郑商所 10/28 期棉花仓单日报（16:35 发布）：注册 6,705 张、折皮棉 26.82 万吨、当日 -26 张，连续第 89 个交易日下降、再创 2026 年以来新低；有效预报 198 张（+15）连续第二日回升；合计 6,903 张（-11）。结构：减量全部来自新疆产地棉（6,501 张，-26），地产 204 张持平；年度26/27 年度新棉仓单仍仅 9 张、25/26 年度 6,696 张（-26）；新疆库 128 张（-7）、内地库 6,577 张（-19）。品级 3130 级 4,250 张（17.00 万吨）占 63.4%。要点：仓单去化的是旧棉（25/26 旧作须在 11 月第 15 个交易日前注销），新棉没进仓单——中国棉花网 10/28 指出郑商所〔2025〕138 号公告已下调 26/27 年度升水（11 级、21 级各 -100 元/吨，30mm 及以上 -250、29mm -100，内地交割库升水基数 -200），高等级高升水新疆棉更倾向放弃注册、转现货销售。「仓单低」不等于「供应紧」，这是制度性原因。

【10/28 晚班】中国纤维质量监测中心：截至 10/27 24 时全国累计公证检验 169.45 万吨（7,503,539 包、996 家），较 10/26 的 162.17 万吨 单日 +7.28 万吨；新疆 166.99 万吨（949 家、日增 7.15、同比 +24.22）、甘肃 0.32、湖南 0.19、内地各省合计 1.95（36 家）。10/27、10/28 两期缺口本班一次补齐。交叉印证：中国棉花网 10/28 称「累计公检新棉约 169 万吨」；卓创 10/28 引「截至 10/25 152.7 万吨」与本站链式自洽（10/25→10/26 +9.47 万、10/26→10/27 +7.28 万）。含义：上市节奏没有减速；Mysteel「监管检验量」口径（10/23 期 592.59 万吨）与此口径不同、不可相减。

【10/28 晚班】中国棉花信息网 10/28 14:30 期：出疆棉公路运输价格指数 0.2094 元/吨·公里、环比持平（0.00%），原文「运输需求环比上涨，市场运力资源相对稳定，运价指数较昨日无变化；短期内运价整体将维持窄幅震荡向上运行态势」。线路表（全国棉花交易市场）六条起运地至菏泽全部持平：乌鲁木齐 688、石河子 710、奎屯 720、库尔勒 731、阿克苏 742、巴楚 753；到达端新乡 677—753、无锡 806—882、襄阳 688—763 亦全平。旁证：襄阳吉顺 10/28 出疆公路货运指数 90.85、疆内 87.87、综合 89.66，三项环比持平。含义：10/27 单日 +1.76% 的抢运冲击是一次性的、运力跟得上；但 0.2094 仍是 2026 年以来最高，疆棉外运成本高位横盘。

【10/28 晚班】Mysteel 10/28 日报（青岛港 HK6198）：2025 年度巴西棉 M1-1/8 17,580—17,680 元/吨（+10）、美金 80.5—81.5 美分（-0.7）；2025 年度澳棉 SM1-5/32 19,380—19,480 元/吨（+10）、美金 90.5—91.5 美分（-1.7）；原文「今日进口棉价格偏弱，市场走货仍以巴西、澳棉为主，交易有限」。人民币端涨 10、美金端跌 0.7—1.7，是汇率与通关成本抬升的体现，不是数据打架——区间报价为通关后港口仓库净重含税自提价，与美金 FOB 属两套体系。另中国棉花网 10/28：10/25 以来港口人民币资源基差小幅上调 100—200 元/吨——青岛澳棉 SM 1-5/32 基差 3,900（对标 CF2701）、张家港巴西 M 1-5/32 2,200—2,300、张家港保税区美棉 M 1-1/8 2,200；港口「入库少、出库也少」，澳棉到港近尾声、巴西新棉未集中到港，处于青黄不接期。美棉人民币报价源站仍只作定性，本站不补造数值。

【10/28 晚班】Mysteel 10/28 日报：环锭纺 C32s 全国均价 23,549 元/吨、持平——两日各跌 101 后首次止跌（10/23 23,751 → 10/26 23,650 → 10/27 23,549 → 10/28 23,549），原文「下游采购以按需小单为主，观望情绪较浓，纱企出货缓慢，常规品种销售承压」。郑纱主连 CY2701 10/28 开 21,200、收 21,200（对昨结算 -0.56%，对 10/27 收盘 21,205 仅 -5），成交 15,436 手、持仓 13,377（-358）。价差首次两腿同期重算：23,549 − 16,910 = 6,639，较 10/27 同期 6,335 走阔 304——但 304 全部来自棉花补跌、纱价未动，属「原料端让利」式修复：纱价只要跟跌 100—200 元，价差就回到 6,440—6,540。CY Index C32S 10/28 期未出（最近 10/27 的 23,315）。

【10/28 晚班】海关统计（瑞达期货 10/28 晨会引）：2026 年 9 月我国棉花进口约 5 万吨、环比减 3 万吨（-32.05%）——与「2026 年 1% 关税 + 滑准关税配额供应越来越紧张」（中国棉花网 10/28）互证，进口端对国内供应的补充在减弱；沿海织布企业因此加大对越南、印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦高配包漂棉纱的采购。同期巴基斯坦 9 月纺织服装出口 16.47 亿美元（同比 +4.68%、环比 +5.15%），但出口棉纱 2.33 万吨（同比 -7.29%、环比 -31.89%）、棉布 2.84 万吨（同比 -1.85%）；1—9 月累计纺服出口 137.93 亿美元（+1.58%）、棉纱 24.53 万吨（+26.34%）。含义：南亚在承接中国减掉的纱线份额，对国内棉价是「需求外流」而非「需求替代」。

【10/28 晚班】泽连斯基 10/28 回应美俄提议：11/4 没有时间，可在 11/10 于阿布扎比、由中东海合会调停下举行三方会谈，俄方对此表示不满；乌方口径仍是「全面停火须俄退出乌东，否则接受部分停火（互不打击能源设施、停止袭击黑海船只）」。同日绍伊古、格拉西莫夫提出新条件：北约退回 1997 年军事部署、撤出波兰 / 芬兰 / 波罗的海三国——外界称「最后通牒」，说明俄方判断谈判难成、转向为长期战争定调。停火侧：梅拉尼娅称阿列什基停火范围已扩至该镇以外，乌人权专员称截至 10/27 17:30 双方均未违反。美俄另在讨论美国能源企业重返俄罗斯市场（含经「友谊」管道恢复对欧售油）。含义：谈判从「定档」退回「讨价」，黑海运费与战争险的下行时点随之推后。

【10/28 午后班】10/28 郑棉主力（CF2701）收 15,270 元/吨（对昨结 15,380 跌 110、-0.72%；对 10/27 收盘 15,295 仅 -25），日内高 15,345、低 15,180——15,180 是 10/27 夜盘创下的逾 8 个月低点，当日第四次测试未破；14:38 报 15,225，最后半小时拉回 90 元收在 15,270，五日累计 -3.26%（同花顺收评 15:0x / 号运运 15:40）。同日外盘仍在找底：ICE 12 月 10/27 结算 78.06（-100 点），10/28 电子盘 15:38 报 77.75（-0.39%）、日内低 77.61 再创阶段新低。「国内尾盘有人接、外盘继续下探」是当日最值得记的一句——国内靠的是现货与仓单成本，美棉没有这层保护。