巴基斯坦 FCA：植棉面积 175.9 万公顷、产量 104.1 万吨，均低目标三成

巴基斯坦联邦农业委员会（FCA）最新预期：本年度植棉面积 175.9 万公顷，较目标 216.0 万公顷低 18.6%；总产 104.1 万吨，较目标 149.5 万吨低约 30.4%（生意社 11/4 / 中国棉花信息网 11/4 棉市早知道引 FCA）。结构比总量更值得记：水稻、甘蔗、玉米三大夏季作物种植面积均超过目标——缺的面积不是「没种上」，而是被收益更高的作物挤占，减产定型之外，下一年度复种意愿同样受抑。传导路径：巴基斯坦是中国进口棉纱与低支外纱的主要来源之一，其棉花减产先推高巴纱报价、再通过进口纱比价抬升国内低支纱的成本底；但巴棉集中上市在下半年、对 11—12 月装运影响有限，短期只作用于预期。对盘面：这是今日唯一明确的利多口径，量级不足以对冲国内公检放量（11/3 期 231.1 万吨）与纱厂降负荷两条主线，记录方向、不作做多依据；后续看巴基斯坦 PCGA 月度到货能否印证。另注：FCA 口径为官方目标完成度考核，与 USDA 的绝对产量预估不同源，本站不将其与 USDA 平衡表直接相减。