印度 CAI 首次预估：2026/27 产量约 476 万吨 -14%，期末库存近乎腰斩

印度棉花协会（CAI）11/2 发布 2026/27 年度首次预估（±3%）：产量 280 万包（170 公斤/包，约合 476 万吨），较上年度 325.69 万包（约 554 万吨）减少 45.69 万包、降幅约 14%，主因马哈拉施特拉（-22.35 万包）、特伦甘纳（-8.1）等主产邦面积减少叠加干旱；期末库存预计降至 40.88 万包（上年度 72.88），进口预估 65 万包、出口下调至 12 万包。含义：CAI 口径显著低于 ICAC 11/3 预估的印度产量 530 万吨，若兑现，全球 35.3 万吨短缺将被进一步放大，印度进口需求外溢利好美棉/巴西棉出口；对郑棉传导偏间接——中国进口成本由 ICE 定价，印度减产抬升国际棉价中枢，1% 关税进口成本随之上移，对国内棉价构成底部支撑而非直接拉动。站内此前从未收录 CAI 供需口径。