产业
赴疆调研把新疆产量估到 710—720 万吨：减产还在，但比 9 月的预期少了 30 万吨想象空间
混沌天成期货赴新疆约两周、走访十余个地区后估算，本年度新疆棉花产量 710—720 万吨，较上年约 750 万吨减少 30 多万吨，并明确「当前检验进度偏快，市场此前交易的更大幅度减产预期已明显回落」。同期给出的海外供给：美国得州等区域天气对收获影响有限、收购与检验进度偏快；巴西上一年度产量修正为小幅增产至 414 万吨、下一年度植棉面积初步预期 +3.5%；印度植棉面积与上年大体持平，但古吉拉特、马哈拉施特拉降水偏少、单产存下修风险。需求端判断：进口棉纱利润仍好、进口纱量或维持高位，7—8 月起部分终端数据同比转负，纱线开机已处近五年同期偏低水平，淡季仍有下滑风险。对盘面：这是一条「利空被削薄」而非「利多出现」的消息——供给压力仍在（公检 239.9 万吨、11/20 前 6,431 张陈棉仓单待注销），但破位下行的产业理由被调研削弱，与 11/5 收 15,390 的震荡格局一致。
来源：东方财富期货《棉花：新疆产量预估 710 万—720 万吨 减产幅度较早期预期收窄》11/5（混沌天成期货）